Relecture de l’article : Automobile, pneumatiques, Continental AG : marche arrière

« Vorsprung durch Technik ». Sous le capot du fameux slogan d’Audi, on trouve l’un de ses équipementiers, son compatriote Continental AG . Mais loin de « l’avance par la technique », le groupe de Hanovre, plus connu pour ses pneus à l’origine de plus de 80 % de ses bénéfices, s’est plutôt caractérisé par la marche arrière dans l’automobile.

En cinq ans, les transitions technologiques, l’inflation et les dépenses de R&D, plus élevées que la moyenne, ont réduit à néant la marge opérationnelle de la division de l’électronicien des voitures . De 9 % en 2018 et tombée légèrement dans le rouge l’an dernier, elle devrait revenir vers 2 % cette année, soit la plus faible du secteur. Environ 600 millions d’euros d’économies en deux ans ont coulé une bielle.

Sous-performance en Bourse

Malgré la bonne tenue de route de « Conti » dans les pneus, l’action en Bourse, en retard de 86 points de pourcentage sur cinq ans sur les grandes valeurs germaniques, semble embourbée pour longtemps. Sa sous-performance a été à peine atténuée récemment grâce à l’arrimage aux records de l’indice DAX, battu mardi.

Son patron, Nikolai Setzer, adapte donc sa stratégie : « moins d’automobiles, plus de profits », comme la résument les analystes d’Oddo BHF. La scission des tableaux de bords et d’autres activités pourrait conduire à terme au désengagement d’un quart de la branche. Histoire de ne pas terminer sur les jantes.

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